聪明的投资者读后感 〈一〉
一、中外机构投资者的含义比较1.从投资者资金量大小来进行定义，将机构投资者定义为：资金量大到其交易行为足以影响一段时期某只股票价格的投资者，其中包括个人大户。（注：赵涛、赵祖玄：《信息不对称与机构操纵》，《经济研究》2002年第7期。）
2.从投资者身份或组织结构出发，将机构投资者限定为与个人相对应的一类投资者即法人，（注：庄序莹：《中国证券市场监管理论与实践》，中国财经出版社2001年版，第313页。）具体体现是开设股票账户的法人，包括三种类型：(1)按照《证券法》和相关法规，有明确的法律规定的从事股票交易权利的证券公司和证券投资基金管理公司；(2)按照《证券法》和相关法规，可以参加股票交易、但操作受到限制的“三类企业”，即国有企业、国有控股公司和上市公司；(3)在能否参与股票交易及参与股票交易的方式上缺乏明确法律规定或权利义务不具体的法人，如“三资”企业、私营企业、未上市的非国有控股的股份制企业、社团法人，等等。
3.在2002年11月中国人民银行和中国证监会联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》中，将合格境外机构投资者定义为：符合有关条件，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。
对比上述关于中外机构投资者的各种含义，中外机构投资者的差别最明显地体现在业务活动的专门性上，即国外强调机构投资者的主营业务应主要集中在证券投资活动方面，而我国几乎未能对此加以关注。与之相对应的是，国外的机构投资者隐含有在金融领域尤其是证券投资领域有丰厚的理性判断能力和操作技巧等先决条件，而我国对这个问题的看法则是比较模糊的。
二、中外机构投资者运作实践的比较
从运作实践的角度来进行考察，中外机构投资者的差别可从以下两个方面来加以理解：1.机构投资者的起源是基于完全不同的原因。在西方发达国家，作为最典型的机构投资者——证券投资基金，其始祖是1868年诞生于英国的“海外和殖民地政府信托”。18世纪末英国由于经历了一场深刻的产业革命而出现资金过剩，使得许多人将资金投资于海外以谋取更高的资金报酬，但国际投资知识的缺乏以及投资国证券市场风险的不时爆发，致使这些投资者中有相当一部分遭受到比较大的损失，这样就产生了由政府出面组建基金的市场需求，在此背景下推出的基金受到投资者的青睐也就顺理成章。紧随其后发行的几家基金，如1873年苏格兰人创立的“苏格兰美洲信托”、1926年美国波士顿马萨诸塞金融服务公司设立的“马萨诸塞州投资信托公司”等，都是基于市场需要的原因而发展起来的。由此不难看出，机构投资者发展的动力来源于市场投资者的需要，是一种市场的自发行为。
反观我国证券市场，机构投资者的产生和发展在相当程度上都是由政府出于自己的某种需要而推动的，是一种明显的政府行为。这些需要主要来自两个方面：一方面是与证券市场迅速扩容相适应，期望机构投资者扩容带来市场资金的迅速增加。如深圳交易所、上海证券交易所分别于1991年、1993年作出允许机构投资者入市的决定，1999年准许三类企业进入证券市场等，都是基于上述原因。另外，认为行情低迷、需要市场资金进入也一直是管理层发展证券投资基金的原始动力。早在1994年7月，针对市场情况，管理层作出的三大政策中最核心的就是：“发展共同投资基金，培育机构投资者，试办中外合作的基金管理公司，逐步吸引外国基金投入国内A股市场”。在当时市场条件并不成熟的情况下，管理层出台这类措施，很明显地表明了其希望借此刺激市场的意图。另一方面，希望机构投资者能够达到稳定和规范证券市场发展的要求，且这种意图在有关的法规中都有非常明确的表述，如1997年11月颁布的《证券投资基金管理暂行办法》规定，证券投资基金“促进证券市场的健康、稳定发展”是其宗旨之一。为达到稳定和规范市场发展的目的，管理层对机构投资者提供了比较优厚的政策待遇，其最主要表现在新股申购方面，如在2000年5月18日前新股发行时可以单独向基金配售，其后基金可以作为战略投资者或一般法人投资者申请预约配售等。
2.机构投资者的运作环境存在非常大的差异。国外机构投资者的产生本质上是金融创新的产物，而且其发展也进一步推动了金融创新的发展，两者形成了一种良性互动的关系。而在我国，机构投资者的发展基本上是由政策推动，缺乏适应的生存空间，以致于“超常规发展机构投资者”成了揠苗助长的产物。
首先，国外机构投资者不仅有规模足够大的国内市场供其运作，而且在投资组合理论扩展到国际范围的背景下，可以不断将其他国家市场特别是一些有发展潜力的新兴市场纳入其投资组合，从而可以在相当程度上规避单个国家证券市场的风险。如在英国资产管理业中，对国外投资占其总比例的20%。反观我国的机构投资者，其能够投资的范围基本局限于国内，我国资本市场情形发展的势头即股票市场发展迅速而债券市场发展相对缓慢使其运作空间十分有限，而且股票市场中上市公司呈现出的“数量多、流通盘小”的特征进一步制约了其投资运作。
其次，国外特别是发达国家机构投资者比较普遍地使用金融衍生工具，以获得更广泛的投资机会，并提高风险管理的效能。如欧盟国家61%的养老基金公司和保险公司直接或通过外部基金管理者使用衍生工具，其中75%使用衍生工具是为了有目的的资产配置，50%是为了规避现金风险。（注：李季、王宇编著：《机构投资者：新金融景观》，东北财经大学出版社2002年版第184。）而在我国证券市场上，系统性风险占据了总风险的大部分，甚至达到80%左右，分散化投资对于风险规避的作用十分有限，而能够规避系统性风险的股票指数期货和期权等金融衍生工具不能按照市场的要求推出，致使机构投资者抵御风险的能力十分薄弱。
最后，国外机构投资者运作空间的日益扩展，为投资者提供了不断创新的投资对象。仅以投资基金为例，20世纪90年代以
聪明的投资者读后感 〈二〉
《三个火枪手》是法国十九世纪作家亚历山大·仲马1844年出版的小说，又译作《三剑客》或《三铳士》。
故事内容是平民出身的达达尼昂到巴黎投军，加入国王路易十三的火枪手卫队，和其他三个火枪手成为好朋友。他们为了保护王后奥地利的安妮的名誉，抗击红衣主教黎塞留，击败黎塞留设置的重重障碍，前往英国，从白金汉公爵那里取回王后的钻石，挫败了黎塞留挑拨国王和王后的阴谋。
在看这书之前 ，我看了作者亚历山大·仲马的一个小故事：大仲马的一位好友前来拜访他，见他正独自坐在书桌前，双手抚摸着稿纸，低声抽泣着。朋友就坐在一旁的沙发上等，可等了好长一段时间，还不见他的情绪有所好转，就决定去劝劝自己的朋友。他拍了拍大仲马的肩膀，关心地问：“亲爱的，到底发生了什么事，令你如此伤心?大仲马回头一看，见是好友来了，便把事情的原委诉说了一遍。原来，大仲马正在创作《三个火枪手》，最后由于故事情节发展的需要，其中的一个火枪手非死不可。可大仲马非常喜欢这个人物，想试图改变这个人物的命运，然而却无法做到。他一想到自己喜欢的英雄人物将被自己的笔杀死，而自己对此又无能为力时，就不由得伤心至极，流下了眼泪。他的朋友听了他的诉说后，笑着对大仲马说：“我的朋友，你可知道我已来了多久了……”这时大仲马的一位仆人刚好从门口经过，听了这话也笑了，说道：“先生，您不过来了四十五分钟，而主人却已经哭了好几个小时!看完这故事我对大仲马的感情十分佩服。完全是真情实感。
聪明的投资者读后感 〈三〉
《聪明的投资者》共有三个版本，都为人民邮电出版社出版，分别是：2010年8月出版的《聪明的投资者》(第4版)(精装)、2011年7月出版的《聪明的投资者》(原本第4版)(精装)、2014年07月《聪明的投资者》(实战版)。以下是带来《聪明的投资者》的读后感的相关内容，希望对你有帮助。
《聪明的投资者》的读后感篇1《聪明的投资者》是一本投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作，自从1949 年首次出版以来，本书即成为股市上的《圣经》。它的作者是本杰明格雷厄姆。
《聪明的投资者》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。这本书集中于防御投资者和积极投资者的投资组合策略，并讨论投资者如何应对市场波动。该书还阐述了**投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者**分析的一般方法、防御投资者和积极投资者的**选择、可转换**和认股权证。
在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。《聪明的投资者》主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。这本书更注重投资原则和投资者的态度，引导投资者避免陷入一些常见的错误。
读了这本书后，我最大的感受是，这本书和所有经典作品一样，将改变我们看待世界的方式。你读得越多，就理解得越深刻。
以格雷厄姆为向导，你一定会成为以格非常聪明的投资者。要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。这本书能够准确、清晰地提供这种知识体系，但情感的制约是我们必须要做的。
此外，我还得出结论，投机者之间最实际的区别在于他们对股市走势的态度。投机者的主要利益是参与市场波动并从中获利。
投资者的兴趣主要在以适当的**取得和持有适当的**；市场波动实际上对他也很重要，因为市场波动产生了较低的**使他有机会聪明的购入**，又产生了较高的**使他不买进**并有机会聪明的抛出**；购买的**类型和想得到的回报率不是取决于投资者的金融实力，而是与知识、经验、气质相联系的金融技能；对进攻型投资者，他购买的****所表示的企业总的市场价值，不要过于高出实际记录和谨慎的前景**的**。 以下为作者在每章开篇前面对章节的概括和总结，也是本书的精华所在： (1)如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。
对于理性投资，精神态度比技巧更重要； (2)每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。那些不想放弃的人要么是非理性的，要么是想用金钱换来乐趣，要么是有非凡才能的，在任何情况下都不是投资者，
《聪明的投资者》的读后感篇2巴菲特1973年在格雷厄姆《聪明的投资者》第四版的前言中写道：“投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息，所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式，以及有能力避免情绪破坏理性的思考，本书明确而清晰地描述这种思维模式，你必须将情绪纳入纪律之中。如果你遵从格雷厄姆所倡导的投资原则，尤其是第八章与第二十章宝贵的建议，你的投资就不会出现拙劣的结果，这是一项远超过你想像范围的成就”。
“我个人认为，当前的**分析和50年前没有什么不同。我根本没有再继续学***投资的基本原则，它们还是本·格雷厄姆当年讲授的那些内容。你需要的是一种正确思维模式，其中大部分你可以从格雷厄姆所著的《聪明的投资者》学到。
然后用心思考那些你真正下功夫就充分了解的企业。如果你有正确的个性，你的投资会做得很好。”
1994年12月6日，巴菲特在纽约**分析协会的演讲中指出：“在《聪明的投资人》的最后一章中，格雷厄姆说出了关于投资的最为重要的词汇：‘安全边际’。
我认为，格雷厄姆的这些思想，从现在起一百年之后，将会永远成为理性投资的基石”。
巴菲特：学投资很简单愿意读书就行
“学***很简单，只要愿意读书就行了。我的工作是阅读。”
·如果你想学习，首先问问自己，你经常读书吗？
格雷厄姆最强有力的一个见解是：“如果投资者自己因为所持**市场**不合理的**而盲目跟风或过度担忧的话，那么，他就是不可思议地把自己的基本优势转变成了基本劣势”---然而，投资活动并非要在别人的游戏中打败他们，而是要在自己的游戏中控制好自己。。。。任何人的墓碑上都不会写下“他战胜了市场”这样的话。。。
最终，重要的不在于你比他人提前的到达终点，而在于确保自己能够到达终点。
《聪明的投资者》的读后感篇3读完了《聪明的投资者》----本杰明格雷厄姆，我觉得作者并不是要具体的教会我们如何去进行**交易。作者只是想教我们最基本、最普遍的原则，这些原则显然并不过时。
投资和投机的两种渠道——作者首先讨论了什么是投资者，什么是投机者。在我个人看来，我们既应该做一名投资者——把**作为企业来投资，而不是简单的作为**投资;同时我们也要做一名投机者——把握市场上自己可以把握的投机机会，不论是时政还是人性心理。但是当我们投机时必须知道是在投机，把风险控制在自己可控制范围。
**交易最可怕的是把投机误认为投资。并且我们一定要记住最好做到安全和细致，不要企图把全世界所有的钱赚完。
股价——因为当期股价是由实际事实和人们的预期情绪来主导的，所以市场先生总是情绪化的。当期的市场**波动并不能够成为我们**卖出的原因，我们需要做的是更多的去关注企业自身，企业的发展总会反映到股价上来，不必在意一时得失，至于到来的时间并不是我们所能**的，我们所能做的只是结合事实客观的去**股价的目标价位，同时又要根据事实不断的去修正自己的**，股价是不可能通过努力而成功准确**的。
股价**——第一通过公式来进行**；第二结合我们对人性和市场的预估进行调整；第三不断的结合事实进行修正。
信息**投资本身应该是一件孤独的事情，千万不要简单地相信任何信息**，我们需要做的是通过自己独立的思维来过滤信息。我们必须认识到，无论是市场信息还是财务公司报告，都只是我们信息的**，最终的决定必须由我们自己来决定。
安全边际——在我看来，安全边际意味着我们不能太乐观。我们要给自己留有足够的犯错空间，把投资风险降到最低。
集中投资-如果我们能准确地选择最佳的**那么分散投资只会带来不利的后果。因此，当我们有能力选择真正好的**时，我们必须专注于投资。
投资计划-最有序的投资是最明智的投资。我们必须在投资以前对自己的投资有全面的计划，面对突发情况能够有条不紊的操作。最重要的一点是，我们必须相信自己的知识和经验，在计划的事实过程中不受市场的知配，但前提是你的所有判断都是基于事实作出的正确判断。
如果你的坚持是盲目和错误的，结果是显而易见的。
抓住机会-不要以为你能抓住每一个投资机会。事实上，一个幸运的机会，或者一个非常明智的决定的结果，可能会超过一个熟悉这项业务的人一生的努力。一生当中真正的机会其实屈指可数。然而，在幸运或关键的决定背后，必须有准备和专业能力。
人们必须在打下足够基础并获得足够认可以后，这些机会之门才会敞开。人们必须有一定的手段、判断力和勇气来利用这些机会。
聪明的投资者读后感 〈四〉
在金融分析领域的另一个先驱，菲利普•费舍，则主要影响了现代投资理论。他的一大贡献是提出了建立在成长潜力上的股票分析的基础思想。《怎样选择成长股》一书正是教导投资者分析某个商业的素质和它的利润生产能力。虽然本书是在上世纪五十年代出版的，但是费舍的理论即使在半个世纪之后依然适用。
彼得•林奇是在80年代开始担任富达麦哲伦基金(Fidelity Magellan Fund)的经理之后开始出名的。《学以致富》是以年轻的读者为目标，主要阐释商业基础知识;《彼得•林奇的成功投资》是用于证明自我导向投资(self-directed investing)的利益;而《战胜华尔街》则主要关注彼得林奇在管理著名的麦哲伦基金期间是怎样着手于选择成功的股票(或者是他如何错过它们)的。所有的这三本书，都坚持了他的一个普遍倾向，即所有的个人投资者，如果他们能够花费足够的时间在对股票的研究上，他们将能够比那些专家表现得更好。
这本书促使了一个观念的流行：即股票市场具有效率性(efficient)和股票的价格是随机游动(random walk)的。从本质上来说，它说明了你不能比市场表现得更加出色。根据麦基尔的观点，没有任何一项研究，不管是基础性的还是技术性的，可以帮你做到这一点。就像任何优秀的学术论文一样，麦基尔用大量的研究和统计来支持他的观点。即使保守地说，这些观点也是非常地具有争议性，并且很多人认为这只是一个短视性的亵渎。但是，不管你是否同意麦基尔的观点，尝试了解一下他是如何达成他的理论的也是个不错的主意。
虽然巴菲特很少对他持有的股票进行解释，但是他却很喜欢讨论他的投资背后的原理。这本书正是这样一些巴菲特在过去的几十年中写给股东们的信件的收藏。这是一本收集了全世界所有最好的投资者的投资手法的权威性著作。另一本关于股神巴菲特的书是罗伯特•海格士多姆的《沃伦•巴菲特之路》。
威廉•欧奈尔是美国的全国性金融商务报纸《投资者商报》(Investor's Business Daily)的创办人，也是CANSLIM 选股模式的建立者。如果你对选择股票有兴趣，这是一个很好的出发点。很多其他的此类书籍都是讲些泛泛的大道理而缺少具体内容，但是《笑傲股市》并没有犯相同的错误。读这本书可以使你形成一个正确的可以用于研究的具体系统。
聪明的投资者读后感 〈五〉
有关投资者入市指南介绍
交易方式
上证所挂牌证券的交易，采用投资者通过证券营业部和交易席位申报委托、集中竞价、自动撮合成交的方式。
交易时间
每周一至周五：上午（前市）：
下午（后市）：
双休日和上证所公布的休市日休市。
竞价方式
上证所目前采用的竞价方式为电脑集中竞价，即由电脑交易主机接受投资者的委托买卖指令，然后撮合成交。
竞价又可分为集合竞价和连续竞价两种方式。
竞价成交原则
上证所市场所有的证券交易均按照价格优先、时间优先的原则进行竞价成交。
所有的买卖申报由电脑交易主机按照公平、公正的`原则自动撮合成交，并通过上证所的卫星和地面光缆通讯系统，即时将行情向市场公开。
开盘与收盘
每个营业日开市后，某种证券的第一笔成交价为该证券的开盘价；当日的最后一笔成交价为该证券的收盘价。
目前上证所A股股票、基金的开盘价通过集合竞价方式产生。B股和债券的开盘价以连续竞价的方式产生。
集合竞价未成交的部分自动进入连续竞价。
证券首日上市，一般以其上市前公开发行价作为前收盘价和计算涨跌幅度的基准，但是不受价格涨跌幅限制。
涨跌幅限制
上证所对上市交易的证券成交价格，通常实行随行就市，自由竞价。在认为必要时，可对全部证券或某类证券采取价格涨跌幅度限制。
目前，上证所对所有的A股、B股和基金实行10%的涨跌幅限制。对特别交易股票实行5%的涨跌幅限制。对特别转让股票实行5%涨幅限制，无跌幅限制。
除权和除息
如遇上市证券增发证券或分红、发放股息或利息，其证券以除权或除息的方式进行交易。
除权或除息，是指当日在市场买入除权（息）证券，已除去其含有的购买增发证券或领取股息红利或利息的权利。
目前，上证所除权除息价格的计算公式为：
除权（息）价格 = ［ （前收盘价-现金红利 ）+增发证券价格*增发证券比例］÷ （。
指定交易及其变更或撤销
上证所交易市场对投资者实行全面指定交易制度。即凡在上证所交易市场从事证券交易的投资者，须事先明确指定一家证券营业部作为该投资者委托交易、证券清算的代理机构，并将该投资者的证券帐户指定于该营业机构所属的席位号，然后才可以进行证券的交易。
由于营业部搬迁等原因，投资者想重新选择证券营业部时，则须办理指定交易转移手续。即先向原所在的证券营业部申请办理撤销原指定交易，再在新的一家证券营业部重新办理指定交易。随后投资者便可在这家新的证券营业部进行证券的委托买卖。
指定交易的变更一般即时生效。
记名证券权益的领取和配股缴款
办理了指定交易的投资者，您持有的记名证券在逢到现金分红、领取债券利息、兑付债券本息时，将享受由您所在的证券营业部为您办理代为领取现金的待遇。即在证券营业部收到划付的资金后的第二个营业日，自动将相应现金划入您的资金帐户上。
此外，您还可享受委托您所在的证券营业部，为您办理代理配股缴款业务。但请您事先与证券营业部签定有关协议。
成交和余额查询
在办理完委托后，您应主动注意了解委托成交情况。上证所通过卫星和地面光缆通讯系统，即时将当天的成交数据传送到各个证券营业部。您可以向所在的证券营业部查询成交回报，以及进行证券库存余额的查询和对帐。
聪明的投资者读后感 〈六〉
第一条 为了规范证券期货投资者适当性管理，维护 投资者合法权益，根据 《证券法》《证券投资基金法》《证券 公司监督管理条例》《期货交易管理条例》及其他相关法律、 行政法规，制定本办法。
第二条 向投资者销售公开或者非公开发行的证券、 公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金(包括创业投资基金,以下简称基金)、公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品，或者为投资者提供相关业务服务的，适用本办法。
第三条 向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构 (以下简称经营机构)应当遵守法律、行政法规、本办法及其他有关规定，在销售产品或者提供服务的过程中，勤勉尽责，审慎履职，全面了解投资者情况，深入调查分析产品或者服务信息，科学有效评估，充分揭示风险，基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的不同风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者，并对违法违规行为承担法律责任。
第四条 投资者应当在了解产品或者服务情况，听取经营机构适当性意见的基础上，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。
经营机构的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。
第五条 中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)及其派出机构依照法律、行政法规、本办法及其他相关规定，对经营机构履行适当性义务进行监督管理。
证券期货交易场所、登记结算机构及中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会(以下统称行业协会)等自律组织对经营机构履行适当性义务进行自律管理。
第六条 经营机构向投资者销售产品或者提供服务时，应当了解投资者的下列信息：
(一)自然人的姓名、住址、职业、年龄、联系方式，法人或者其他组织的名称、注册地址、办公地址、性质、资质及经营范围等基本信息;
(二)收入来源和数额、资产、债务等财务状况;
(三)投资相关的学习、工作经历及投资经验;
(四)投资期限、品种、期望收益等投资目标;
(五)风险偏好及可承受的损失;
(六)诚信记录;
(七)实际控制投资者的自然人和交易的实际受益人;
(八)法律法规、自律规则规定的投资者准入要求相关信息;
(九)其他必要信息。
第七条 投资者分为普通投资者与专业投资者。
普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。
第八条 符合下列条件之一的是专业投资者：
(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。
(二)上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。
(三)社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。
(四)同时符合下列条件的法人或者其他组织：
1.最近1年末净资产不低于万元;
2.最近1年末金融资产不低于1000万元;
3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。
(五)同时符合下列条件的自然人：
1.金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元;
2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第 (一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。
前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。
第九条 经营机构可以根据专业投资者的业务资格、投资实力、投资经历等因素，对专业投资者进行细化分类和管理。
第十条 专业投资者之外的投资者为普通投资者。
经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求，综合考虑收入来源、资产状况、债务、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素，确定普通投资者的风险承受能力，对其进行细化分类和管理。
聪明的投资者读后感 〈七〉
巴菲特1973年在格雷厄姆《聪明的投资者》第四版的前言中写道：“投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息，所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式，以及有能力避免情绪破坏理性的思考，本书明确而清晰地描述这种思维模式，你必须将情绪纳入纪律之中。如果你遵从格雷厄姆所倡导的投资原则，尤其是第八章与第二十章宝贵的建议，你的投资就不会出现拙劣的结果，这是一项远超过你想像范围的成就”。
“我个人认为，当前的证券分析和50年前没有什么不同。我根本没有再继续学习正确投资的基本原则，它们还是本·格雷厄姆当年讲授的那些内容。你需要的是一种正确思维模式，其中大部分你可以从格雷厄姆所著的《聪明的投资者》学到。然后用心思考那些你真正下功夫就充分了解的企业。如果你还具有合适的性格的话，你的股票投资就会做得很好。”
1994年12月6日，巴菲特在纽约证券分析协会的演讲中指出：“在《聪明的投资人》的最后一章中，格雷厄姆说出了关于投资的最为重要的词汇：‘安全边际’。我认为，格雷厄姆的这些思想，从现在起一百年之后，将会永远成为理性投资的基石”。
巴菲特：学投资很简单 愿意读书就行
“学习投资很简单，只要愿意读书就行了。我的工作是阅读。”
·想学习巴菲特，首先问问自己，你经常读书吗？
格雷厄姆最强有力的一个见解是：“如果投资者自己因为所持证券市场价格不合理的下跌而盲目跟风或过度担忧的话，那么，他就是不可思议地把自己的基本优势转变成了基本劣势”，然而，投资活动并非要在别人的游戏中打败他们，而是要在自己的游戏中控制好自己。 任何人的墓碑上都不会写下“他战胜了市场”这样的话。最终，重要的不在于你比他人提前的到达终点，而在于确保自己能够到达终点。
聪明的投资者读后感 〈八〉
第十一条 普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化。
符合本办法第八条第(四)、(五)项规定的专业投资者，可以书面告知经营机构选择成为普通投资者，经营机构应当对其履行相应的适当性义务。
符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者，但经营机构有权自主决定是否同意其转化：
(一)最近1年末净资产不低于1000万元，最近1年末金融资产不低于500万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织;
(二)金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。
第十二条 普通投资者申请成为专业投资者应当以书面形式向经营机构提出申请并确认自主承担可能产生的风险和后果，提供相关证明材料。
经营机构应当通过追加了解信息、投资知识测试或者模拟交易等方式对投资者进行谨慎评估，确认其符合前条要求，说明对不同类别投资者履行适当性义务的差别，警示可能承担的投资风险，告知申请的审查结果及其理由。
第十三条 经营机构应当告知投资者，其根据本办法第六条规定所提供的信息发生重要变化、可能影响分类的，应及时告知经营机构。经营机构应当建立投资者评估数据库并及时更新，充分使用已了解信息和已有评估结果，避免重复采集，提高评估效率。
第十四条 中国证监会、自律组织在针对特定市场、产品或者服务制定规则时，可以考虑风险性、复杂性以及投资者的认知难度等因素，从资产规模、收入水平、风险识别能力和风险承担能力、投资认购最低金额等方面，规定投资者准入要求。投资者准入要求包含资产指标的，应当规定投资者在购买产品或者接受服务前一定时期内符合该指标。
现有市场、产品或者服务规定投资者准入要求的，应当符合前款规定。
第十五条 经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息，根据风险特征和程度，对销售的产品或者提供的服务划分风险等级。
第十六条 划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑以下因素：
(一)流动性;
(二)到期时限;
(三)杠杆情况;
(四)结构复杂性;
(五)投资单位产品或者相关服务的最低金额;
(六)投资方向和投资范围;
(七)募集方式;
(八)发行人等相关主体的信用状况;
(九)同类产品或者服务过往业绩;
(十)其他因素。
涉及投资组合的产品或者服务，应当按照产品或者服务整体风险等级进行评估。
第十七条 产品或者服务存在下列因素的，应当审慎评估其风险等级：
(一)存在本金损失的可能性，因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或者全部损失的产品或者服务;
(二)产品或者服务的流动变现能力，因无公开交易市场、参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现的产品或者服务;
(三)产品或者服务的可理解性，因结构复杂、不易估值等因素导致普通人难以理解其条款和特征的产品或者服务;
(四)产品或者服务的募集方式，涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务;
(五)产品或者服务的跨境因素，存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的产品或者服务;
(六)自律组织认定的高风险产品或者服务;
(七)其他有可能构成投资风险的因素。
第十八条 经营机构应当根据产品或者服务的不同风险等级，对其适合销售产品或者提供服务的投资者类型作出判断，根据投资者的不同分类，对其适合购买的产品或者接受的服务作出判断。
第十九条 经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或者提供相关服务。
第二十条 经营机构向普通投资者销售高风险产品或者提供相关服务，应当履行特别的注意义务，包括制定专门的工作程序，追加了解相关信息，告知特别的风险点，给予普通投资者更多的考虑时间，或者增加回访频次等。
第二十一条 经营机构应当根据投资者和产品或者服务的信息变化情况，主动调整投资者分类、产品或者服务分级以及适当性匹配意见，并告知投资者上述情况。
第二十二条 禁止经营机构进行下列销售产品或者提供服务的活动：
(一)向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务;
(二)向投资者就不确定事项提供确定性的判断，或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见;
(三)向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;
(四)向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品或者服务;
(五)向风险承受能力最低类别的投资者销售或者提供风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;
(六)其他违背适当性要求，损害投资者合法权益的行为。
第二十三条 经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前，应当告知下列信息：
(一)可能直接导致本金亏损的事项;
(二)可能直接导致超过原始本金损失的事项;
(三)因经营机构的业务或者财产状况变化，可能导致本金或者原始本金亏损的事项;
(四)因经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由;
(五)限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容;
(六)本办法第二十九条规定的适当性匹配意见。
聪明的投资者读后感 〈九〉
1投资者教育活动报告分为活动表和活动计划表；
2、活动情况表及附件
1、 2。必须在活动结束后5个工作日内提交
机构管理总部。附件一活动简报，字数不少于；附件二活动**，最少两张；附件三若有，营业部自行存档。赵雯，机构管理总部，**:88371921
三。活动安排，**部门下个月的投资和教学活动计划；每月一报；组织管理总部根据本表安排宣传计划。报告时间：每月25日前，机构管理总部瞿沈阳，***:88371923
4注：表中参与人数可自由选择（50人以下，50-100人，100-300人，
300-500人，500人以上）；
投资者教育活动情况表
填表人填报时间： 年月日
附件一、活动简报
附件二、活动**
投资者教育活动计划表
填表人填报时间： 年月日
注：“宣传需求”指需机构管理总部提供哪些宣传服务。
聪明的投资者读后感 〈十〉
正如巴菲特投资理念“一、不要亏损，二、记住第一条”。投资是建立在估计和不确定性的基础之上的，大范围的安全边际保证了不会因为误差而导致失败。
最重要的是，前进的方法是不要撤退。安全边际的概念，即市场价格高于评估价格的差额，安全边际=价值-价格。
经济规律不复杂，坚持这些原则，相信投资之路会走的更加顺畅。
聪明的投资者读后感 〈十一〉
昨晚读格林厄姆的《聪明的投资者》，我想为什么不把读后感写下来，一来可以显摆显摆，看我读多么那啥的书，二来可以督促自己每天读点。保不齐有朋友觉得有用，那岂不是还为人类文明传播做了点贡献啥的，说干就干。
序言部分有前言，有巴菲特写的序，还有对巴菲特的序的解读，还有另外一个挺牛逼的投资家写的序言一类的。我总结了一下，大概说的是一个意思：格林厄姆很牛逼，这本书很牛逼，要好好读。
另外这部分提到了一些格林厄姆几十年的经验总结，重点如下。
投资成功的关键有两点：一是正确的思考框架，而是情绪。
正确的思考框架：防御性投资者，投资指数就可以了，比大多数专家都赚得多；进攻型投资者，要找到有足够安全边际的投资产品（安全边际，这个词看着比较高端），其实意思就是说，当前价格显著的低于价值的投资产品，只要足够低，不怕它涨不起来，心态就会好啦。不过在具体策略上，有人推荐购买价格略高于当前价值的投资产品（我理解的就是市净率在1-2之间，不知道对不对）。
情绪管理方面，总得意思是：别人恐惧时，我贪婪，别人贪婪时我恐惧；不要从众，只要坚信投资的是有足够安全边际的产品，心态就会好的多。
喔，最后他还说，不要相信那些技术分析，技术分析都是告诉你在涨的时候买，跌的时候卖，这不是投资，是投机。对于上班族，投机相当于找死（这句话是我说的）。
聪明的投资者读后感 〈十二〉
10条期货投资者通病
期货市场是一个以保证金为杠杆、双向交易加上T＋0交易的投机市场，在获取高收益的同时也存在着高风险。建立期货市场的初衷是出于现货商套期保值的需要，然而在这个市场中90%的参与者却是投机交易者，因此他们有可能迅速翻番暴富，也可能迅速暴仓血本无归。造成这种状况的原因是：投资者存在着一些非理性的投资弊病。我们将其归纳为期货投资者通病10条：
一、满仓操作：期市有句俗话————满仓者必死！满仓操作虽然有可能使你快速增加财富，但更有可能让你迅速暴仓。事事无绝对，即便是基金也不可能完全控制突发事件和政策面或消息面的影响。财富的积累是和时间成正比的，这是国内外期货大师的共识。靠小资金盈取大波段的利润，资金曲线的大幅度波动，其本身就是不正常的现象，只有进二退一，稳步拉升方为成功之道。
解决方法：绝不满仓，每次开仓不超过总资金的30%，最多为50%，以防补仓或其他情况的发生。
二、逆势开仓：很多新投资者，喜欢在停板的时候开反向仓，虽然有时运气好能够侥幸获利，但这是一种非常危险的动作，是严重的逆势行为，一旦遇到连续的单边行情便会被强行平仓，直至暴仓。
解决方法：绝不在停板处开反向仓。
三、持仓综合症：这是投资者的一种通病，“症状”表现为：当手中无单时手痒闲不住，非要下单不可；手中有单又恐慌，一旦市场朝反方向运作，就不知如何是好；认为机会不断，总是想不停地操作，结果越做越赔，越赔越做。究其原因，主要是因为没有良好的`技术分析方法作为后盾，心中没底。殊不知休息也是一种操作方法。
解决方法：守株待兔，猎豹出击；市场无机会便休息，有机会果断跟进；止盈止损坚决执行。
四、测顶测底：有些投资者总是凭主观臆断市场的顶部和底部，结果是被套在山腰，砍也砍不动了，最终导致大亏的结局。
解决方法：一切依赖于图表，顺势而为；绝不测顶测底，坚决做一个市场趋势的跟随者。
五、死不认输：很多投资者就是犟脾气，做错了从不认输，不知在第一时间解决掉手中的错单，以至让错误不断地延续，后果可想而知。“我就是不信它不涨，我就是不信它下不来……”这种心态万万要不得。
解决方法：承认自己有错的时候，不存侥幸心理，坚决在第一时间止损。
六、逆势抢反弹：抢反弹可不可以？如果方法对了，当然可以。否则，犹如刀口舔血。若从空中落下一把刀，你应该何时去接？毫无疑问，一定是等它落在地上摇摆不动之后，如若不然，必定会伤痕累累。期货市场与之同理。
解决方法：抢反弹需要一定的技巧。无经验者，不必冒险，顺势而为即可，且参与反弹时一定要注意资金的管理。
七、频繁“全天候”操作：很多投资者，都想做全能型选手，“多”完了就“空”，“空”完了就“多”，虽然对自己要求很“严格”，但这违背了期货市场顺势而为的重要性。
解决方法：在没有一股力量打破另一股力量时，不要动反向的念头，多头市就是做多，平多、再多、再平多……空头市则坚持开空、平空、再开空、再平空……
八、下单时犹豫不决：做多时害怕诱多，害怕假突破，做空时害怕诱空，从而导致机会从眼前白白消失。
解决方法：理解火车启动后总有个滑行惯性的道理，当趋势迈出第一步的时候，我们在一步半的时候跟进去，直至平衡被打破，趋势确立时，采取“照单全收”的操作策略，当假突破的征兆出现后，反方向胜算的几率是很大的。
九、中、短线的弊端：有人错误地认为短线与中线就是持仓时间的长短，其实不然。所谓中线，就是在大周期大波动的趋势出来后，在这股力量没有被打破前有节奏地持有一个方向的单子，而不能以时间的长短为依据。短线中线本是一体，不过是时间周期与波动的幅度不同而已，所应用的方法都是一样的。
解决方法：认清弊端，短中结合按章法操作。
十、主力盯单心态：很多投资者一定有这样的经历：你做多，就跌；你空，他就涨；你一砍多，他就还涨；一砍空就跌。做期货有时运气是很重要的，主力并不缺你这一手。
聪明的投资者读后感 〈十三〉
投资策略
经验：（1）投资需要独立思考，不允许盲目从众。独立思考是投资的必备品质，也是巴菲特建立自己**人的必备品质之一。
（2） 独立思考与包容广泛的学习态度并不矛盾。
（3）投资需要一定的反向操作。
巴菲特说过：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”
反向操作是需要非常深入地分析和极为准确的把握的，不是简单地与大众对着干；
2、风险不可能避免，但如果清楚地将其牢记在心，我们可以成功地减少风险。
理解：（1）风险是无法避免的，但可以人为地降低、控制或避免主要风险（或破坏性风险）；
（2）在投资的过程中，要始终将“风险”二字牢记于心，要始终想到将风险降到最低、降到零风险。事实上，低风险、高回报的局面是可以存在的，可以通过认真科学的分析来把握。
3、主要与**类型相联系的准则没用了，而那些与人性和人的行为相联系的准则生存了下来。后者类似于陈腐格言，但是相当有用。以其中的三个为例：
①如果投机，最终你将（可能）失去钱。
② 当大多数人（包括专家）悲观时，买进；当他们相当乐观时，卖出。
③调查，然后投资。
理解：（1）投资不变的是人性规律。在投资前，要洞悉人性和社会心理。在投资中反复出现的人性规律有：
①人有投机的惯性和冲动
格雷厄姆此书中的另外一句名言：“在投资者的潜意识里和性格里，多半存在着一种冲动，它经常是在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下，未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。”
②人有快速获取财富（暴富）的贪欲（贪婪）
③人有在投资损失或者股价**时的恐惧心理，损失所带来的压力是盈利带来的感受的两倍。（损失的痛苦倍强于盈利喜悦）；
④ 人类具有旅鼠性，喜欢随大流，缺乏独立思考的精神。
⑤ 大多数人在投资时非常鲁莽，缺乏严谨和风险意识。
⑥ 人们在投资时往往过于情绪化，失去冷静和理性。
（2）要投资而不要投机。投机在短期内可能受益，但由于其损失概率大，不属于概率事件，类似于赌博，因此其盈利模式不能持久。事实证明，随着操作数量的增加，投机者不可避免地会损失金钱，甚至是巨大的损失。
短期套利不是投机，因为它是密切分析，以确保本金的安全和获得满意的回报。这就像形式上的投机，实际上是一种投资。
（3） 任何投资都必须经过全面的分析和认真的调查，否则就是投机何投机
为。四。我们仍在经历历史上最长、最强劲的牛市。真正的牛市注定要遵循前一轮牛市的路径，然后是一个非常深刻和持久的熊市。根据这一观点，不可避免的只是被推迟，而长时间的推迟使人们对它得其望降低，更不可避免。
理解：牛市与熊市交替是全球资本市场400多年来的必然规律。牛熊转换是不可避免的。只能推迟，但无法避免。
牛市**越高，熊市**越深；牛市持续时间越长，熊市调整的时间越长；反之亦然。这种必然的牛熊转换，为所有价值投资者在熊市中抛售提供了客观机会。现在a股处于熊市，必然会迎来牛市。现在是我们乐观的时候了，但我们需要抓住**点。
5个。但是有一些投机型的购买，聪明地测量**本身的得失因素，是合理的，属于我们的研究范围。
理解：即短期套利。
6、这本书主要直接写给两类人：“防御性投资者”和“进攻型投资者”。这将有助于防御型投资者节省资金，避免严重的佣金错误，获得可观的回报，并在一定程度上防止通胀。
另外，它可使进攻型投资者利用许多经常发生的机会，借助于足够的分析，以低于公正**或者内在价值的**购买**。
理解：将投资者分为防御型和进攻型是一个建设性的建议。
7号。投资者最需要也很少需要的是对金融历史的认识。对于绝大多数企业来说，人们在普通的投资过程中越来越重是考虑其波动性的因素，但很少考虑其长期的成长性和衰退性。
理解：“金融历史的意识”，这点很重要。了解金融发展的历史、了解各种投资品（如**、债券、黄金、指数或者指数**、市盈率等）在长时间（如几十年甚至上百年）的发展特点和规律；了解某个公司最近十年、二十年，甚至更久远时间的业绩发展指标的变化情况（如市盈率、roe、派息率、股价**趋势、每股收益、利润增长率等），以清楚了解该公司发展的轨迹，把握公司核心竞争力或者竞争优势之所在。
虽然**投资是投资的未来，知道公司过去的经营情况和走势，并不能表示公司未来一定会按照公司过去的趋势发展，因为未来始终是不确定的，市场环境的变化、突发情况、人为的因素等等都会对公司未来的发展造成影响，但是，通过仔细研究金融长期发展的历史和公司过去较长时间的发展事实，还是能使我们掌握一些最基本的规律或者线索，知道我们未来的投资。研究过去不一定会导致未来投资的成功，但如果我们不研究过去，我们就不能成功投资。
研究400年金融史发现的规律：
（1）**市盈率或者市场
平均市盈率进行“钟摆运动”，某些年份市场被高估，市盈率高企；某些年份市盈率被低估，市盈率偏低，但是总体平均市盈率维持在大约15倍左右上下波动。
高市盈率必须降至低市盈率；低市盈率必须降至高市盈率**。市盈率的高低转换循环往复，从不停止。
通过把握市盈率的这种周期变化趋势，可以进行“大波段操作”，在低市盈率区间**，在高市盈率区间卖出。
事实上，**的投资安全边际可以用一个公式来表示：
安全边际=股市风险收益率-无风险金融产品（如长期国债）收益率
或者=1/市盈率-长期国债利率
（2）市场一定是不断地在“牛”与“熊”之间转换，市场的周期性波动循环往复，永不停止。这就为在“熊”市****，“牛”市卖出**获利提供可能。
（3） 从长远来看，**的收入大于债券和储蓄。所以个人或者家庭财产中一定要有部分资金投资**市场。
（4） **市场短期是一台投票机，长期是一台称重机。股价或迟或早会反映公司的内在价值。从长期来看，（以合理的**）投资优秀公司的**会取得可观的收益，投资平庸或者“倒霉”公司取得的收益则会很糟糕甚至造成亏损。
时间是优秀企业的朋友，是劣势企业的敌人。
（5）**是你付出的，价值是你得到的。如果为一只**支付过高的**，且不说投资平庸或者绩差公司导致的亏损，即使投资于优秀的公司，最终****会创新高，但是被套后仍有可能忍受一段非常长时间的“回本”过程，这不仅降低了长期以来的投资回报，使投资回报大打折扣（回报率的细微差距给长期的业绩带来巨大落差），而且会极大地增加资金的机会成本（资金本可以用于其他收益更高的项目），是一个非常糟糕的决策。注意**严格遵守安全裕度（安全裕度最大化），带来两个效果：一是风险最小化，二是效益最大化。
好股一定要有好**。在同一句话中，**是你付出的，价值是你得到的。
（6）投资回报率的微小差异，通过复利效应，随着时间的延长，其落差会越来越大。（复利的放大效应）
（7）股市中永远存在因为人性的贪婪和恐惧以及其他非理性因素存在的剧烈波动，存在“市场先生犯错”的时候。深刻地把握人性和“市场先生”的特点，就能做到理性投资。
如果你总是做显而易见或者大家都在做的事情，你就赚不到钱；
-
好拿网黑话解析:
- 投资者关系主管工作总结 | 裸者与死者读后感 | 鸡皮疙瘩系列丛书读后感 | 槐花读后感 | 聪明的投资者读后感 | 聪明的投资者读后感
在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。
逆向，学会逆向思维。
利用市场，而不是被市场所左右。
（8）第一，不要亏损；第二，记住第一条。
风险第一原则，先避风险后求收益原则
。从长期来看，真正持久获胜的关键不是在于一次两次能否最大限度地超越**，战胜市场，而在于不亏、少亏，至少不出现重大的投资失误。长胜的关键在于不亏，而不是盈利。
一次损失就有可能把之前的收益吞噬，而且再次到到原有收益的难度明显加大，多次损失或者一次致命损失，足以让所有的努力完全白费！获取收益的前提一定是避免损失，永远不要损失！
（9）安全边际原则是整个投资的基石，是投资的帝王条款。
任何一种投资，脱离了安全边际原则，就是冒险和投机！
8、我强调了简单的有价**策略的优点——①购买高级别的债券和②分散购买重要的普通股——任何一个投资者不需专家的帮助便可进行。我指出，超出这个安全和合理边际的冒险充满了失败的可能，特别在急躁的时候。在试图冒险之前，投资者应该相信他自己和他的顾问——特别是关于他们是否有投资和投机以及市场**和潜在价值之间差别的清晰概念。
理解：（1）超出安全边际的投资就是冒险，极易失败，尤其是在急躁的时候。（投资的时候需要冷静，情绪化和急躁会带来灾难）；
（2）在投资之前要有投资与投机、市场**和内在（潜在）价值的清晰概念，否则也是投机，也是非常危险的。
9、一个富有思想的投资方法——坚定地以安全边际原理为基础，能够产生可观的回报。
理解：伟大的思想！至理名言！投资的唯一途径，价值投资的精髓！安全边际原则是投资的帝王条款！
10、正确的投资原则一般产生正确的结果。我们必须按照它们将还是如此的假设去做。
理解：掌握真理并严格按照真理执行（不动摇），就一定会成功。
11、每个人都知道，在市场交易中，大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人，要么不理智，要么想用金钱来换取其中的乐趣，要么具有超常的天分。在任何情况下，他们都并非投资者。
理解：要投资，而不要做市场交易者，这是成功的唯一可能道路。
12、投资操作是①基于全面的分析，②确保本金的安全和③满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机的。
理解：投资和投机的本质区别。注意投资概念的三要素：全面分析、本金安全和满意回报。
13、典型的投资者将注重本金的安全；他将及时购买**，一般将长期持有这些**；他将注重年收入，而非**的迅速变化。
14、现在的理性投资也不能完全忽视**变化，至少应注意避免**反向剧烈波动时带来的损失。因税务及其他原因，投资者应把重点放在长期本金价值的增长上，而非年收入。
理解：（1）高度关注**的变化，但不为**变化所
左右。价值投资者应能正确看待和坦然面对**的巨幅波动，但要研究它，把握其中的机会，并适当控制**巨幅波动风险。
（2）“长期本金价值的增长”，即本金的复利增长。
15、本书中“理智”的意思是“有知识和理解能力”，而非“聪明”或“机灵”，或超常的预见力和洞察力。实际上本书所说的理智更多的是指性格上的特点而非脑力上的。
理解：聪明的投资者更应该具备性格上的理性、情绪稳定和对人性和机构行为的深刻洞察力，而不是智力上的优势。在投资中，精神状态比技巧更重要，更多的是在考验人性。
16、理性投资主要是严格遵守一些合理的相当简单的原则。
17、。
18、过于注重资金的增值会导致投机的心理和操作，最后导致金融崩溃。
理解：投资者最大的问题就是希望能战胜市场，芒格教导我们不要期望值太高。在投资中要心态平和、预期适中，不要给自己太高的期望值或者盈利预期，否则会导致心态失衡、追求短期业绩、压力过大、心态急躁，最终导致投机和失败。
19、过去80年或可能更长的历史表明，长线持有多种有代表性的普通股，会带来比债券更高的利润，周期性牛市后期购买的除外。
理解：（1）从长期业绩来看，普通股收益要超过债券；
（2）第（1）条的前提是，①持有的是“有代表性的”、“优秀”公司的**（因为时间是优秀公司的朋友）；②买价合理。
20、过去的高速率有可能意味着目前**的**已过高……惊奇的结果可能预示将来不是好的结果而是坏的结果。
理解：物极必反，**市场的周期运动从不停歇。过高的股价、过高的增长率、惊奇的结果、利润的大幅增长、“黄金十年”、高度繁荣，都不是持久的现象，而且都严重脱离基本面（长期来看社会和企业实体只能以社会平均利润率增长），虚高的事物一定会被修正，一定会**；繁荣的背后就是调整和萧条。
反之亦然，这是经济发展的必然规律。所以在一切都显得那么美好的时候，风险其实正在集聚，危险正在来临，要在别人贪婪的时候感到恐惧，及早离开。相反，萧条的背后一定是复苏和繁荣，要在别人忧虑和恐惧的时候看到希望，看到**优质资产的**优势和长线持有的巨大收益。
居安思危，居危思安。周期运动，生生不息。
21、如果我们面临更严重的通货膨胀——现在几乎已是普遍接受的假设——那么，以合理的**购买的普通股就会再度提供比债券更强有力的保护。
22、持有自己的企业或商
不动产……这些本身就是防止通货膨胀的套期保值。
23、在任何情况下都应投资一定比例的资金于普通股，这个建议是不可改变的。我在这本书中接受这个建议，并仅建议投资者考虑这个比例在最底限为25%而最高限为75%以内。
理解：（1）资金的一部分一定要投资于普通股，无论在什么情况下；
（2）**的头寸控制：
非常重要的原则：自有闲散资金的25%～75%，随着股市估值和市场冷热进行调整。
资产配置和资金管理非常重要，在任何时候都不要把所有的资金投入股市。
①投资**的资金一定要是个人或者家庭闲散资金。根据两千多年前的犹太法典《德木塔经》所推崇的资产配置原则：一个资产配置的最佳组合是：
1/3是货币资产、1/3是固定资产、1/3是经营资产。对于现在来讲，家庭1/3的资产是储蓄、1/3的资产是房产，另外1/3的闲散资金是**。
在能用作**的闲散资金中，只能最多投入75%，另外25%作为现金补充。永远不要满仓，这样在股市**的时候，你就有了不断补仓增加股份或者平摊成本的作用，并且也不至于失去其他更好的投资机会，造成机会成本过高；另外，保持一定的现金（或现金等价物）头寸也是构建一个相对稳健的投资组合的需要，一定的现金仓位能够在一定程度上平抑**组合可能的巨幅波动。
24、把资金投资于普通股会带来严重的并发症和危险。这些不是普通股所固有的性质，而更多的是来自持有者对股市时的态度和行为。普通股可能是炸药。
理论上来讲，合理地、保守地、心平气和地投资于普通股并不难，但是，实际上投资者要受内在的和外在的混乱的**所困扰。法国人说，从崇高到荒谬仅一步之遥。从普通股投资到普通股投机似乎也只有一步之遥。
……在投资者的潜意识和性格里，多半存在着一种冲动，它常常是在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下，未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。
理解：（1）股市有风险，这个风险表面上是来自股市的大幅波动和不可**性，实质上其最终的风险来自于**市场中的人本身。真正的风险来自于持有者对待股市时的态度和行为。
风险是来自于内在的、来自于自身的、**于我们的心理、态度和行为。
那我们在股市中应该具备怎样的态度和行为，能最大限度地减少风险呢？——就是要：
①合理的：
**对象合理****合理持有时间（或者卖出时点）合理
②保守的：
心态上要小心谨慎，以防止亏损为第一要务；
在操作上要留有足够的安全边际，要用4毛钱的****价值1块钱的资产；
不求一时暴利，不要有过高预期，但求长期稳
稳健获益，利用复利效应积累可观财富。
③心平气和的：
情绪稳定、思维理性，最忌讳心浮气躁、冲动冒进；
在****之前和****之后都要具有极大的耐心，耐心等待和耐心持有。
（2）人在股市上，或者人本身就有一种投机心理和赌徒心态，对表面上易于实现的事情往往喜欢去博一把，如总以为在赌场和股市中赚钱快，总想在赌场或股市上博一把。
另外人有极大的贪欲和暴富心态，极不容易把控自己，很容易就走向投机。
要想在股市中长期获胜，一定要时时刻刻战胜自己的投机心理、赌徒心态和暴富幻梦！扎扎实实进行价值投资，把眼光和精力集中于于企业本身。
25、宁人啼笑皆非的是（但不奇怪）的是：当普通股以极具吸引力的****时，人们普遍认为购买普通股是投机或冒险行为；相反，当**剧涨到根据过去的经验毫无疑问是极危险的水平时，购买**反而成了投资，购买者反而成了投资者。
理解：非常生动地描画了大众的怪异行为，这种行为的心理学根源是：
（1）人类永远无法消除的恐惧和贪婪的劣根性；
（2）大众的盲从行为（旅鼠行为），缺乏独立思考的能力，随波逐流。事实上，公众往往是非理性的。
26、我相信本书的读者一定会形成这样一个明确的概念：风险是普通股交易所固有的——风险和盈利机会是不可分的，这两点投资者都应该计算在内。
理解：风险和收益是孪生概念，有收益必然伴随着风险。在进行普通股投资时，不要片面地关注收益而忽视风险，相反应该把风险放在首位，力争在风险最小的情况下收益最大化，这就是投资的目的。
投资其实就两个方面：风险和收益。
27、投资者可以等到其**不包含巨大损失的风险时购买它们。投资者必须认识到普通股投资固有的投机因素，如果**市场的特点在将来可能发生根本变化，他的任务是把它限制在合理的范围之内，并在财务上和心理上做好出现逆境的准备——这个逆境时重要的尽管可能是暂时的。
理解：风险管理。在**投资时要做好最坏的打算，对任何投资都应该如此。只有对可能出现的逆境作最坏的、最周全的打算，才能在出现暂时的不利局面时能有所防范。
首先心理上要有准备，意识到可能会出现最坏情况；其次，为最坏情况做好全面、扎实地准备。
风险管理的关键要点是不要出现巨大损失的风险（即巨亏）。
28、完全的投机既不合法也不道德，而且（绝大多数人）也不能通过它致富。但是，某些投机也是必要的和不可避免的，因为在许多普通股情形中，获利和损失的可能性都很大，风险必须有人来承担。就像有理
性投资一样，也有理性投机。但在许多情况下，投机是非理性的，尤其是以下三种情况：
（1）意识不到自己的投机行为；
（2）缺乏足够的知识和技巧；
（3）动用比你能承受的损失更多的资金。
按保守的观点，每个用保证金操作的非专业人士都应该认识到，他实际上是在投机……投机使人着迷，如果你在这个游戏中获利，你就会更加着迷。如果你想试试你的运气，最好拿出一定比例的资金专作此用，且这个比例越小越好。无论是在操作上，还是在思想上，都不要把投资和投机混淆起来。
理解：（1）不要投机。投机既不道德也不合法，而且无法致富。
（2）有时候存在必要的理性投机，但是要满足以下条件：
①意识到自己是在投机；
②有足够的知识和技巧进行，并进过严密的分析和论证；
③不要动用比自己能承受的损失更多的资金（即不要用保证金操作或者借贷资金，杠杆交易会放大风险，有可能带来比自己所能承受资金范围更大的亏损）
④如果想投机，拿出一定比例的资金专作此用，且比例越小越好。
⑤快进快出，止盈止损。
严禁非理性投机（即赌徒式投机）
聪明的投资者读后感 〈十四〉
随着经济的发展和金融市场的不断变化，越来越多的人开始关注投资，希望通过投资获得财富增值和财务自由。然而，投资并不是一项简单的任务，需要投资者有一定的知识和技能才能做出明智的投资决策。为了帮助投资者提高投资水平，提供投资者教育活动是非常重要的。
近期，在本市某金融机构的支持下，我们组织了一次投资者教育活动。活动的目的是为了向投资者传授基本的投资知识，帮助他们了解各种投资产品，提高风险意识和理财能力。活动的主题是“智慧投资，财富增值”，吸引了大量投资者的关注和参与。
在活动中，我们邀请了多位专业投资人士和金融顾问作为主讲人，为参与者讲解投资的基本原理和策略。他们分享了自己的投资经验和成功案例，给予了参与者很多有价值的建议。此外，我们还请来了一位专门从事股票投资的成功投资者，他为参与者详细介绍了股票投资的基本知识和技巧，并解答了参与者提出的问题。
除了专业投资人士的分享和讲解，我们还为参与者设计了一系列互动环节，使他们能够更好地理解投资知识。例如，我们安排了一场模拟投资比赛，参与者可以担任投资经理，通过选择不同的投资组合进行交易，体验真实的投资环境。这样的活动不仅增强了参与者的学习兴趣，还使他们能够将所学知识应用到实际操作中。
在活动的最后，我们安排了一场大型的投资论坛，为投资者提供了一个互动交流的平台。论坛上，参与者可以与专业投资人士和其他投资者进行互动，分享彼此的投资心得和观点，相互学习和借鉴。这种交流不仅扩展了参与者的人际网络，还促进了他们对投资的深入思考。
通过这次投资者教育活动，我们取得了巨大的成功。参与者对此次活动的评价都非常高，他们表示通过活动，他们对投资有了更深入的了解，学到了很多有价值的知识和技巧。他们纷纷表示将会将所学知识应用到实际投资中，并希望组织更多类似的投资者教育活动。
总的来说，投资者教育活动对于提高投资者的投资水平和风险意识非常重要。通过投资者教育活动，投资者能够了解投资市场的基本原理和策略，提高投资能力，降低投资风险。同时，投资者教育活动还可以促进投资者之间的交流和互动，丰富投资者的人际网络。未来，我们将继续组织更多的投资者教育活动，帮助更多的投资者实现财富增值和财务自由。
聪明的投资者读后感 〈十五〉
专业投资者选股策略、方法和工具的读后感，来自当当网的网友：介绍价值投资的数不少,主要分为两类.一类介绍如何从分析公司基本情况来选择股票；另一类侧重介绍如何从分析公司的财务报表来选择股票。这本书属于前一类。这本书介绍了如何从公司的运行模式、核心竞争力着手来选择股票，内容相当有学习、参考价值。书的后半部分对各个行业进行了分析，也相当值得一读。不足之处，书的有些部分有些生搬彼得林奇方法。彼得林奇的投资经验毕竟从美国市场中得来的，有些很难照搬到中国市场。作者对价值投资还需结合中国国情作更深入持久地研究……
聪明的投资者读后感 〈十六〉
据新闻报道“重庆有一位小姑娘，为了逼迫父母给她买演唱会门票的钱，不惜去跳嘉陵江。”“某赵薇迷，为模仿她在戏里上吊自杀的片段，不小心丢掉了自己年轻的生命!”“据韩国某杂志报道，一位HOT迷为了见到自己仰慕已久的偶像，竟然割腕自杀，而她在临死前的一句话竟是：只是想见一面。”
我们总能从大大小小的文章报到中看到追星族们为明星们做出疯狂的事，甚至是失去生命。也总能看到铺天盖地的讨论“追星利弊”的文章。而我认为追星有利也有弊，就看你是否能理智的思考，是否是个理智的“追星”人。像上面提到的那些粉丝都属于盲目追星、过度追星。为追星放弃生身的双亲，令父母肝肠寸断；为追星糟蹋了自己的身体，葬送了大好的青春。可笑的是到死他们也不明白追星到底给他们带来了什么。更可悲的是，他们死了，偶像都不知道他们是谁。这些是极端的例子，这些人如此愚蠢！这样的追星，罢！罢！罢！
在我们青少年中，有大部分人把明星当做自己的偶像，明星喜欢什么，他们就喜欢什么，完全没有了自己的主见。使青少年很难树立正确的价值观和人生观。我们现在所崇拜的明星，大多是因为他们长得好看，唱的好听。而我们只看到他们表面的光彩，却往往忽略了他们光彩背后的辛酸历程。如果只是单纯的喜欢这个人的表面，这样的做法就太过肤浅。这样的追法，只能浪费我们的时间和金钱，消磨我们的意志，耽误我们的美好前程，暂时满足我们的一点点虚荣心而已。那样，对我们没什么好处，是盲目的，是愚蠢的，我看大可不必再“追”。
相反，如果我们崇拜的不是明星本人，而是他奋斗的精神，就可转变为我们学习的动力，这才是正确的“追星”。这样的追法，能给我们带来好处，这是聪明的，是理智的，可以追。
拿自己身边的事来说吧，我的一个同学很是喜欢刘翔，她曾经对我说过，他喜欢很多明星，但偶像只有一个。她说她总是在遇到困难时能够想起刘翔在赛场上那股傲人、不服输的劲头，于是他做什么事都充满了动力。我以为，这才是真正聪明的追星。不为他们花冤枉钱，不为他们疯狂，只为他们的精神所感染。
我在看来，我们不必大张旗鼓的讨论追星的利弊大小，因为追星的“利弊”完全取决于追星的人，只要追的正确，追的适度，那么我们的“追星”就是健康的“追星”，就是利大于弊的“追星”。
让我们做聪明的“追星”人吧！
聪明的投资者读后感 〈十七〉
今天阅读了《聪明的投资者》。投资与投机。投资者与通货膨胀，每一个投资者对于自己的投资，首先要考虑的一件事情是年收益跑赢通货膨胀，不然你的钱是在损失而不是增加。
现在的理财手段有很多，但是你至少要保证自己的收益跑赢年通货膨胀，如果你的钱只是单纯的放在银行活期，余额宝等货币基金里，一年下来计算上通胀，你的钱肯定是亏损的，所以要合理运用自己手中的理财产品。
债券的稳定性大于股票，通胀中也是优于股票的，通胀会将一大半的利息化为乌有。
通货膨胀与公司利润：
通胀的时候，公司的利润率并不会随着批发价格和生活费用上涨。通胀对公司每股没有直接影响。但是有些妨碍实际的利润率的增长，1工资增长超过生产率的增长；2对巨额新增资本的需要压低了销售额与投入资本的比例。
购买黄金，世界通用的通货膨胀保值的标准策略。（当时是
房产也是通胀保值的好策略，但是价格不稳定，并且很难分散化投资，固定大额。
投资介入前，首先确定自己是熟悉这一个领域的。自己读这本书的进度有些慢，因为很多股市的基本概念都不清楚，需要自己去查询后再理解，相信之后阅读速度应该有所增加。作者：吴二爷喵
聪明的投资者读后感 〈十八〉
合上书，起身，站在窗前，生命与追求——读《浮士德》有感。一直觉得有一种思绪缠绕在心。我们的生命到底在追求什么?我不知道。 以前总觉得读书、看书是一件很轻松的事儿。现在才发现，原来看书也很累，它触动我们去思考，思考我们的人生，思考它的意义、它的价值以及我们的追求。
《浮土德》触动了我。 《浮士德》被称为欧洲古典文学四大名著之一。它是一部诗剧，分上下两部，共一万二千余行。浮士德本是十六世纪德国民间故事中的人物。在传说中，浮士德是一个追求世俗享受而把灵魂卖给魔鬼的术士。歌德借用这一题材，把浮土德塑造成一个德国先进知识分此文来源于文秘写作网的形象。作品写浮士德一生从书斋、市民社会小世界走向政治、历史大舞台的过程，其中经历了求知生活、此文来源于文秘写作网情生活、政治生活、艺术生活、改造大自然这五个阶段，从而总结了诗人自己一生的生活经验，也概括了文艺复兴以来资产阶级知识分此文来源于文秘写作网精神探索的历史。 浮士德是一个虚构的象征性形象。但是他有鲜明的个性，那就是永不满足、不断追求，不断探索的精神。他的内心充满矛盾：一方面满足现状，享受现世幸福，另一方面不断追求更高的理想。他一生中有过迷惘，有过错误，但是由于他的自强不息，所以能够不断前进，最后能够找到人生真理的答案，要做一个“每天争取自由和生存的人”，并被天使接到天堂，会见了此文来源于文秘写作网人，见到了圣母。魔鬼在诗剧中作恶造孽，引诱浮士德堕落，但实际上却促进了浮士德的前进与成长，套用苏格拉底的话说，如果浮士德是一匹马，那么魔鬼被派遣到这个世上来，好比是马身上的一只牛虻，职责就是刺激它赶快前进。正是他帮助浮士德走出书斋，投身于实际生活，也是他促使浮士德在克服自身错误的同时摸索前进，魔鬼其实成为了浮士德在前进道路上不可分离的伴侣。
歌德的创作过程长达六十年。他从青年时代起即构思此诗，直到临死前不久才告完成。可以说，这本身即是一种追求，对文学的一种孜孜不倦的追求。也正是这种追求，使歌德在晚年仍不断地学习新事物，探索新问题。而《浮士德》正是这种追求所带来结果的最好验证，可以说，是这种追求造就了《浮士德》几百年来的经久不衰。 生命的过程是一个不断追求的过程，使目己的人生高度在不断追求的过程中得到提升。但首先我们需要明白，我们追求的到底是什么?浮土德知道他追求的是自由与生存，他在不断争取，“当我看到在危险中有为的人群与自由土地上的自由的人民结邻时，我才会开口，停一停吧，你真美丽。”;歌德知道他所追求的是文学领域中更高的造诣，所以他不断地学习吸收，积极从事文学创作。有了追求，人生才变得充实丰富，生命才有意义。
而我们呢?我们明白我们追求的是什么吗?追逐此文来源于文秘写作网情?追求名利?追求享受?但这有很多都是过眼云烟呀。有的人追求了一生所谓的名呀得呀友呀，最后得到了什么呢?又充实了生命吗?有的人一生都在追逐金钱，最后在钱堆里他幸福吗?我并不是在否定这种追求，只是我觉得，是的，我们都在追求幸福，那我们是否应该不断追求更高的理想、信念呢? 我想到了抗日战争时期、解放战争时期的红军战士、共产党员。他们追求的是全中国人民的解放事业，是坚定的共产主义信仰。是这种追求支持着他们排除万难，不怕牺牲，始终胸怀崇高的共产主义理想和坚贞不屈的革命气节，换来了四万万中国人民的新生。我想到了雷锋、焦裕禄、孔繁森、蒋筑英，他们追求的是无私。是这种追求支持着他们始终心存他人，就算最终付出的是自己的生命。 当然，你一定会遇到困难、荆棘，追求的路不会永远开满鲜花。“在前进的路上会碰到困苦和幸福，但任何瞬间我都不会退却。”追求是需要勇气的，追求路上的任何困苦和幸福都是阻碍你继续追求的绊脚石。
然而，只要你跨过去了，那么你离你的追求就近了一步。当然，你退却了，那么你便放弃了走继续追求的路。你被困苦打败了，你被幸福蒙蔽了双眼，你停滞不前了，也可以说你放弃了追求。 生命中因为有了追求，所以精采，生命中因为有了追求，所以绚烂。有时候，追求甚至是支持你生命的支柱，你活在这个世界上的意义。没有了追求，你的人生形如枯槁。无论你是怎样地活着，轰轰烈烈也好，默默无闻也罢，你的生命都会因为你的追求而变得崇高。 了解你的追求，坚持你的追求，为你的生命多添一份色彩。
聪明的投资者读后感 〈十九〉
春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人，《聪明的投资者》读后感。
这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。所以在安全边际的情况下，只能按照它的方法尽量分散投资，而分散投资就是为了降低风险。诚然这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是值得一读的好书。
如果研究过巴菲特的人就知道，巴菲特说要集中投资，格雷厄姆说要分散投资；二者的思想为什么有如此大的差异呢？原因在于巴菲特汲取老师的安全边际的思想上，提出啦要买有特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，集中投资然后长期持有。你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。
我们的理论应建立在巨人思想的基础上即安全边际，再做进一步改善，下面不是评论二位大师的缺点，而是做一点改进，仅代表个人观点。
1、时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算PE，这种方法我认为是有效的，而且现在依然可以用来吸收的计算方法，我未来也会用这种方法进行一些防御性投资。但对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着很难买到这种公司。大家可以在前几年的经济危机中去验证一下。这里可以吸收一下基金经理的算法，即预期未来，但这种算法一定要保守估计，确定性一定要强。这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾害导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的上涨，在这种背景下，必然会推动钾肥的需求量增加或价格上的上涨，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，因为格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是成功的，所以他要分散投资。
再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清晰，垄断的公司，在预见性很强的情况下，才能以未来计算，也要在安全边际下买入。至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。
2、关于净资产的问题，格雷厄姆的安全边际是指低于净资产的2/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。我个人意见是主营业务清晰，垄断的公司，下降1/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开始盈利，而且因为主营业务清晰，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的安全边际---低于净资产的2/3，有兴趣的可以在以前的熊市里去验证一下。
3、反思巴菲特的投资思维，是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己(我更倾向于是别人)要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特确实买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。看完《聪明的投资者》后我恍然大悟，详见讲基金的那些章节。是因为巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，在安全边际下买入的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全边际下，买入主营业务清晰，一流的管理者的公司，这就是投资大师的变通，但不能说这不对。别人总结巴菲特感兴趣的公司也是能力圈，护城河，安全边际，也可能是写书的人强加上巴菲特的思维，他买的公司就是有特许经营权的。个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通-即安全边际，这也是他的底线。但我们小散，不能把巴菲特倒退的方法拿来吸收，去投资银行股，如果你是格雷厄姆思想的追随者除外，毕竟这种方法也是让人立于不败之地的一种方法。我们不仅要完全吸收巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高成功率。
结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观点，没有任何批评二位大师的意思，只是对他们的思想进行了一些改进和总结。也许我年少轻狂，但我会用我一生来验证我改正的是否有效，如果你们觉得对可以吸收，觉得不对可以拍砖。
-
欲了解聪明的投资者读后感网的更多内容，可以访问：聪明的投资者读后感